在本周二央行宣布即将实施大范围定向降准以偿还中期借贷便利（MLF）资金之后，央行连续两日通过公开市场净投放平抑税期扰动，尽显央行对银行体系流动性的呵护之意。
周四，为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理稳定，央行以利率招标方式开展了1900亿元逆回购操作，中标利率为2.55%。当日无逆回购到期，净投放1900亿元，创下近2个月来新高。
本周来看，周一、周二、周三央行通过OMO或者MLF方式分别在公开市场净投放1300亿元、3765亿元、1500亿元，加上周四的1900亿元，本周央行公开市场合计净投放8465亿元。
从银行间市场资金利率来看，资金价格短升长降。周四上海银行间同业拆放利率（shibor）多数下跌。周四隔夜shibor报2.7330%，上升5.40个基点；7天shibor报2.8840%，上升2.60个基点；3个月、6个月、9个月和一年shibor略有下降。
当天国债逆回购市场上，资金价格全线大幅飙升。从隔日利率到1年期价格，全部飙升了100个基点以上。上海交易所国债逆回购隔夜拆解利率，已经达到了5.62%，远远超过2天期以上的品种，甚至一年期品种，显示市场对于短期资金的极度渴求。
从以往经验来看，4月税期高峰在18日前后出现，本周可能是4月财政收税对流动性扰动最大的时期。业内人士指出，本月税期高峰仍对短期流动性造成一定影响，但降准实施在即，央行重启公开市场净投放，稳定了市场预期，中长期限资金价格已率先回落，预计距离短期利率平复也已不远。
华创证券研报指出，如果未来一段时间央行公开市场操作持续净投放，并导致超储率进一步上升，才能证明央行降准意在放松。如果央行在降准落地后通过公开市场持续回笼流动性（类似2016年2月），或是金融监管落地和执行的节奏明显加速，那就证明央行降准意在对冲银行负债成本上行和金融监管冲击，目的不在于放松货币政策。
记者 吴玉函