基金2018年四季报披露已接近尾声，公募基金去年四季度操作路径也得以曝光。在A股下跌幅度加大背景下，公募基金去年四季度亏损亦明显扩大，7147只公募基金（各类型分别计算）数据显示，上述已公布四季报的基金在2018年四季度合计实现利润-1649亿元，盈利能力创下去年新低。
空仓基金“躺赢”市场
已公布四季报的基金中，普通股票型基金、偏股混合型基金是亏损的主力，混合型产品整体扩损超过1200亿元，数量较少的股票型基金亏损则超过270亿元。
从投资业绩来看，主动股票型基金中仅有金鹰信息产业股票C、国金量化多因子、中欧电子信息产业沪港深C、金鹰信息产业A获得了正收益，易方达消费行业、嘉实沪港深等规模较大产品亏损严重。主动混合型产品亏损榜单中集聚不少明星产品，汇添富医疗服务混合、东方红中国优势、银华富裕主题等9只产品，去年四季度亏损超过10亿元。
海外投资方面，由于美股由强转弱，加上大宗商品波动剧烈，去年全年主投这些资产的QDII基金经历了先扬后抑，净值波动较大，在四季度QDII基金遭遇了较大的亏损。上述已公布季报的QDII基金四季度合计实现利润-73.23亿元，仅有1只基金的实现利润1千万元以上，为主投黄金的QDII基金。
公募养老FOF、战略配售基金等公募基金创新产品，凭借稳健操作均获得了正收益。南方3年战略配售、华夏3年战略配售、嘉实3年战略配售去年四季度分别实现利润3.32亿元、1.94亿元和1.43亿元。已披露四季报的华夏养老2040混合FOF和工银瑞信养老2035混合FOF业绩和规模双双实现逆市增长。
此外还有一些产品去年四季度一直保持低仓位运作，工银新焦点灵活、南方荣发、华安睿享等，股票市值占基金资产净值比几乎为零，股票仓位低于1%的混合型基金产品多达61只，这些产品也因此而多数“躺赢”市场。
基建获基金追捧
从已披露数据来看，基金去年四季度投资最多的仍然为制造业及金融业。
基金加仓数量最多的为中国石油、中国石化、中国中车、中国中铁及中国建筑。永辉超市亦颇受基金关注，去年四季度加仓7.8亿股。从基金减持来看，太阳纸业、格林美、美克美家、华泰股份被基金迅速减持，减持数量均超过千万股。从基金重仓股市值变化看，中国平安、贵州茅台、分众传媒等7只股票，基金减持市值超过50亿元。
平安策略先锋混合的基金经理认为，下一阶段主要有两大机会：一是经济托底预期带来的基建、地产产业链机会，比较偏中短期博弈逻辑；二是寻找比较优质的成长性个股机会，多见于消费、科技板块，比较偏中长期逻辑。
债券基金是去年市场中唯一的亮点，对于2019年债券市场走势，投资者颇为关注。建信基金固定收益投资部总经理李菁认为，宏观政策将会更注重“稳增长与去杠杆、强监管”的关系，全市场流动性将维持中性偏宽松格局。美联储加息周期接近尾声，国内货币政策操作空间打开。但政策对经济难有立竿见影的拉动效果，且通胀中枢抬升空间有限，因此宽松的货币环境可能依然存在，债牛行情可能将延续。（李玲）