十年前，美国雷曼兄弟宣布申请破产保护，由此引发了席卷全球的“金融海啸”：股市暴跌、楼市重挫、金融机构倒闭、失业潮爆发。时隔今日，金融危机的阴影仍挥之不去，甚至有人预言新一轮危机在酝酿之中。值此雷曼破产十周年之际，再次反思，或许是避免下一次危机的最好方式。
十年前雷曼轰然倒下
2008年9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟宣布申请破产保护，导致其他公司纷纷崩溃：美林公司被仓促出售给美国银行：美国国际集团（AIG）获得救援：货币市场基金的资产净值史无前例地跌破一美元：高盛和摩根士丹利几近垮台，变为银行控股公司。
危机不断蔓延，逐渐从私人部门扩散到其他国家的公共部门。2009年12月8日，全球三大评级公司下调希腊主权评级。从2010年起，欧洲其他国家也开始陷入危机，西班牙、爱尔兰、葡萄牙和意大利等国同时遭遇信用危机，欧盟受到债务危机的困扰，欧元汇率大幅下跌，欧洲股市暴跌，整个欧元区面临成立10多年来最严峻的考验。
雷曼兄弟破产令全球股市受到重创，在其破产后的短短半年里，道琼斯指数从最高的14198点暴跌到最低6470点，跌幅超过43%。全球股市同样哀鸿遍野，上证指数2008年暴跌逾65%，创出了历史上最大的跌幅。
各国政府联手救市
为了阻断雷曼兄弟破产引发的多米诺连锁反应，2008年10月，美国国会通过财政部的7000亿美元资产救助计划，用政府资金充实银行股份。美联储2008年11月又推出了量化宽松（QE），购买美国国债和房屋贷款抵押债券。之后美联储又进行了两轮量化宽松。
2008年10月8日，西方六大央行联合宣布降息50个基点。当年11月6日，欧洲央行、英国央行、瑞士央行和捷克央行纷纷宣布降息以遏制经济日益恶化的趋势；11月20日，欧洲议会批准将欧盟为非欧元区成员国提供的“危机基金”规模扩大一倍多，以帮助因金融危机而陷入经济困境的欧盟成员国。
在亚洲，韩国央行当年11月7日进行了一个月来的第三度降息，中国政府当年11月也推出了进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的耗资4万亿的十项措施。
前海开源首席经济学家杨德龙对记者表示，“为了应对那轮金融危机，各国政府和央行联手救市，使得经济没有陷入长期衰退，并在随后几年科技浪潮的爆发下重新回升。”
我们准备好迎接下一次危机了吗
“我们准备好迎接下一次危机了吗？”近日，前美联储主席伯南克、前财政部长盖特纳和前财政部长保尔森联合撰文，提出了发人深省的问题。金融危机后，美联储、欧洲央行等推行的QE都被指在将流动性注入金融市场的同时，导致了资产价格过度膨胀的后果，也引发了市场对新一轮金融危机的担忧。
为了防止资产泡沫，如今欧洲央行正在逐步收紧货币政策，而美联储则在2015年年底便开始了本轮的渐进式加息周期。然而大多业内人士认为，对于金融危机不可掉以轻心。
“当年金融危机爆发的一些问题如高杠杆等并没得到完全解决，”资深华尔街人士、风险管理顾问陈思进坦言，“全球经济迄今还没完全恢复，甚至可说又到了下一个更大经济危机的前夜。我预计下一轮危机有可能在2020年左右爆发，毕竟用货币、杠杆维持的经济模式难以为继，而经济自有其周期，最多人为使周期延长或缩短，但难以人为改变。”
杨德龙指出，“从经验教训来看，对一些潜在的风险，监管层应有充分认识。近年来，监管层采取严监管、金融去杠杆也是为了防范金融风险，不过在去杠杆过程中也要注意节奏和力度。”
顶点财经首席宏观分析师徐阳表示，“从未来看，危机确实有可能再现。强势美元环境下，不少新兴市场出现货币大幅贬值、资本外流。纵观历史，债务危机不可避免，但我们可以积极应对减少损失：当负债过高时，要去杠杆、稳杠杆，合理地进行债务重组，紧缩财政、货币政策，这样即使危机再次来临时，其冲击力将会大大减弱。”（记者 陈燕青）