深圳特区报讯 市场信心在接踵而来的利好消息中持续修复，A股连续第二个交易日大幅反弹。机构投资者认为，股市的拐点到来通常与改革密切相关，从市场本身判断，预计短期内股指仍有反复打磨底部的可能性。
估值触底基本面仍需观察
政策面所释放出的强烈信号，引发了海外投资者的积极响应。记者从南方东英资产管理公司获悉，海外最大RQFII ETF-南方A50 ETF，昨日录得超过3560万美金净流入，收盘价港币13.1/股，价格上涨4.13%，成交13.86亿港币，溢价76bps。
中欧基金分析师认为，改革出现提速迹象，政府喊话既提振了市场信心，也带来了利好“干货”。前期引发市场下跌的上市公司股权质押困境、民营企业融资困难，以及未来需求存在下行压力等问题有了解决的对策，市场风险偏好得以提升。年初以来，A股的调整和出清是对当前中国经济存在的内外部压力的释放，在“低估值+强改革”的预期背景下，A股将迎来新的发展机遇。但需要注意的是，改革并非一蹴而就，积极理性的预期至关重要。一方面，提振内需和基础建设方面仍有较大的政策空间；另一方面，贸易摩擦和房地产投资的下行压力还没有完全释放，短期市场可能还需要一定时间来打磨底部。
海富通基金的分析师则针对9月份及三季度宏观经济数据提出，目前上半年金融条件偏紧的负面影响仍在显现，贸易摩擦对出口的影响尚还未充分反应，未来一段时间增长下滑的压力仍在。尽管现在无法判断未来经济下行的深度及持续性，经济领域和资本市场方面政策的调整已释放积极信号，政策导向均体现了稳增长的意图。未来基本面的收缩程度仍需观察，但股票估值水平已基本平稳，主要指数估值水平均已接近历史底部，市场已经蕴含了较大机会。市场急速下跌阶段基本结束，短期存在修复性机会，中期处于较长时间的磨底阶段。
站在全球投资视野上，南方东英资产管理公司的分析人士也提出：多个迹象表明A股已经在底部，例如市场估值已达到历史长期低位；两市日均成交萎缩，常低于3000亿人民币以下；目前主要机构投资者仓位多在40%以下，不太可能进一步下降；根据A股和美股的强弱对比指数比较，A股已经处于历史支撑位，继续下探空间不大。
看好成长龙头股
具体到市场的投资机会，国泰基金分析师提出，相对看好金融、建筑、消费板块。目前A股股息率水平相比于10年期国债利率水平处于历史高位，高股息策略优势明显。其次，成长龙头尽管容易受到中美贸易摩擦反复的影响，但中长期受益于经济转型，风险偏好修复下弹性较大，成长龙头仍是关注的重点。
海富通基金提出了三大投资方向：一是受益政策调整、低估值、年末博弈特征明显的大金融板块，如银行、保险、地产及建筑等；二是符合转型方向、行业地位突出、景气度较好的核心成长股；三是抗经济周期板块，受需求下滑影响较小，业绩稳定增长，中期逻辑稳健的必须消费品、医药等。
对于基金投资者来说，好买基金研究中心的分析师则提出，除去贸易战这一因素外，价值与成长风格中都有不少优质企业已经到了“输时间不输空间”的境地。建议关注“个股精选”型的基金产品，在风格层面建议价值与成长相均衡。（记者 王欣）