上交所有关负责人日前表示，2018年沪市并购重组市场总体保持稳定，全年共进行并购交易1226家次，交易总金额1.2万亿元，较上一年度分别增长42%和31%；全年共有131家公司启动重组，与上一年度基本持平，披露117单方案，同比增长18%，活跃度有所提升。涉及交易金额近4000亿元，接近上一年度水平。
市场环境逐步规范
该负责人表示，并购重组作为资本市场优化资源配置的重要方式，在助力上市公司加速转型升级、抵御风险挑战、实现高质量发展等方面发挥着重要作用。2018年，以“同行业、上下游”整合为目标的产业并购数量已占全部交易的70%以上，产业逻辑已成市场的主流和共识，并购重组支持服务实体经济的作用进一步发挥。其次，海外并购瞄准科技创新和产业升级。2018年，沪市上市公司进行海外并购共63家次，交易总金额约1500亿元。中国企业的海外并购也逐步实现了从粗放型扩张向集约型发展转变，新兴产业与高端技术更受青睐。再次，市场化要约收购出现积极变化。2018年，沪市共发生9单市场化主动要约收购，频率远高于以往年均1单的水平，活跃度与市场化程度提升明显。
总的来说，经过前期对“忽悠式”“跟风式”“三高类”重组等乱象的整治，市场环境逐步规范，估值体系回归理性，投资者对于重组概念更加理性，股价反应总体平稳。
民营企业成并购重要部分
值得注意的是，目前沪市民营企业的数量接近六成，总市值接近五成，在并购重组市场已经成为不可或缺的重要主体。2018年，沪市国有企业共进行并购536家次，交易总金额6757亿元，增长25%；重大资产重组方面，共披露37单方案，占比约32%，涉及交易金额2029亿元，占比约53%。2018年，沪市民营企业共进行并购重组690家次，交易总金额5328亿元，增长40%；共披露80单重大资产重组方案，占比约68%，涉及交易金额1804亿元，占比约47%。民营企业利用并购重组促进自身发展的同时，也在深刻改变并购重组市场的生态结构。
集中推出一系列政策
2018年，证监会在并购重组领域集中推出了一系列新政策，目前90%以上的并购重组交易已无需证监会核准。上交所积极优化募集配套资金制度，提升募集资金上限，充分满足上市公司在培育新动能中的资金需求。沪市公司2018年重组配募金额共577亿元，有效补充了营运资金。
上交所有关人士表示，2018年，部分公司暴露出控股股东高比例质押股权，股价波动时无力偿债，面临平仓风险。为防范局部风险扩大，或引发系统性风险，证监会、地方政府、行业协会均推出一系列纾困措施，帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股权质押困境。上交所立足于信息披露和风险释放，稳妥审慎地开展处置工作。其中，并购重组作为处置风险的重要选项之一，也发挥了积极作用。（钟国斌）