随着去年下半年以来监管层对并购重组的持续松绑，今年以来并购重组市场明显回暖。根据WIND数据统计，今年至今已有62家公司发布定增重组预案，同比大增逾四成。近日，证监会对第七届拟任重组委委员进行公示，意味着新一届并购重组委呼之欲出。随着市场化改革的推进，多位业内人士预计，未来并购重组将以产业整合为主流，重组市场有望持续回暖，其中注入优质资产的重组股投资机会也将增加。
定增重组预案大增
在经历了最近几年的低迷后，今年并购重组悄然回暖。根据WIND统计，今年至今已有62家公司发布定增重组预案，与去年同期的43家相比大增44%。
从行业分布来看，今年重组预案大多集中在机械设备、电气设备、公用事业、食品、医药生物等。
根据统计，双汇发展、武汉中商、大冶特钢、新界泵业、东方能源位居定增重组募资前五名，募资金额均超过百亿元，不过上述五家公司均为收购资产。
根据记者梳理，今年并购重组的预案大致可以分为几类：一是通过吸收合并整体上市，如双汇发展、云南白药等；二是通过收购资产借壳，主业变更，如武汉中商、ST新梅等；三是收购与主营相关的资产，如兰太实业、中航善达等。
从股价表现来看，部分涉及重大重组的公司受到市场的追捧。如武汉中商、新界泵业在复牌后连续5个涨停，东方能源更是在9个交易日出现了8个涨停的强劲走势。
对此，经济学家宋清辉表示，“大多被借壳的公司注入了相对优质的资产，对公司的业绩能起到立竿见影的作用，因此受到资金的追捧也不足为奇。”
政策松绑助推重组回暖
11日，证监会主席易会满在上市公司协会年会上表示，按照市场化法治化的改革方向，在充分调查研究的基础上，适度优化并购重组、再融资、减持、分拆上市等一系列制度。
这是监管高层再一次表态支持并购重组。事实上，今年以来，并购重组市场的回暖与监管层的政策松绑不无关系。
去年10月，证监会推出小额快速并购重组审核机制，直接由并购重组委审议，简化行政许可，压缩审核时间；宣布配套融资用途放开，可用于补充流动资金或偿还债务。
去年11月，证监会明确，三年期定增募资可全部用于补充流动资金和偿还债务，同时增发、配股、非公开发行的时间间隔从18个月缩短为原则上6个月。
今年3月，证监会宣布将“上市公司发行股份购买资产核准”等办理时限由法定90日缩短至70日。
尽管监管层支持重组，但审核力度并未放松。根据WIND统计，今年至今已有38家公司重组上会，其中5家被否，33家过会，过会率达86.8%，与去年重组过会率基本持平。
“并购重组在经历了2014年和2015年的宽松期后，2016年至2018年三季度收紧，2018年四季度开始再次迎来宽松期。”新时代证券研究所所长孙金钜指出，“去年并购重组市场已有所企稳回暖，政策的持续松绑，将驱动并购重组市场加速回暖。从并购重组政策鼓励方向而言，产业并购、大型并购转型、小额快速并购三大方向最受益。随着并购重组信息披露的简化以及停牌时间的缩短，未来并购重组二级市场的博弈机会将会更多。”
未来并购重组将呈两大趋势
5月5日，证监会公示第七届并购重组委委员拟任人选。这意味着，并购重组委换届工作终于进入尾声，最终人选即将敲定。公示人选有20人，其中来自证监会系统的拟任委员共有11名，占比55%。其中，有多名投资机构高管，如来自券商的是中信建投证券的董事总经理相晖；来自创投的是北京信中利投资董事长汪超涌；来自私募的是弘毅投资董事总经理陈帅。
此外，10日晚，深交所正式发布《上市公司信息披露指引第3号——重大资产重组》。《重组指引》“加法”与“减法”并重。
在“加法”方面，一是完善内幕信息防控机制；二是强化重组实施及整合效果监管；三是进一步明确终止筹划重组的审议程序和披露要求、重组委审核期间的停复牌及信披要求等。在“减法”方面，一是删减原重组停复牌相关规定；二是简化信披要求、增加核查弹性；三是优化重组“冷淡期”安排和相关说明会机制，删减操作性条款，简化与其他规则重复的部分条款。
对此，前海开源首席经济学家杨德龙对记者表示，“未来并购重组将呈现出两个明显趋势：一是产业并购成主流，通过市场化并购实现行业整合和转型升级，从而产生新的利润增长点；二是通过重组实现上市，从而提升上市公司核心资产的质量。重组政策的松绑尤其利好一些新兴产业公司，通过并购重组可以在较短时间做大做强。”
在中泰证券政策组负责人杨畅看来，并购重组委换届叠加近期一系列并购政策，体现了监管层希望通过简化行政审批、强化灵活定价机制和解决重组后资金压力等措施，来解决并购重组中各方存在的困难，从而为上市公司通过并购发展壮大提供了更大的运作空间。（陈燕青）