深圳新闻网2025年3月31日讯（记者 田志强）“近期目标是在2025年之前实现收入的恢复性增长。”蒙牛首席财务官张平在蒙牛业绩发布会上表示。理想虽好，但是透过财报，蒙牛实现千亿营收目标的希望似乎越来越渺茫。

近日，中国蒙牛乳业有限公司（以下简称“蒙牛乳业”）公布了2024年财务报告，显示其收入为886.748亿元，较去年的986.240亿元减少了10.1%。其中，由于对贝拉米和现代牧业的商誉损失及无形资产减值的计提，公司权益股东应占利润仅为1.045亿元，与去年同期的48.091亿元相比，大幅下降了97.8%。

多个业务板块营收下降

2024年，乳制品行业面临原奶供应过剩和需求不足的问题，导致供需矛盾加剧。从财报来看，蒙牛乳业的总收入为886.748亿元，较去年同期的986.240亿元下降了10.1%，此外，由于收入的下降，毛利也从366.401亿元降至350.904亿元。虽然总收入及毛利都呈下降趋势，但是毛利率较去年提高了2.4个百分点，达到39.6%。毛利率的增长或许主要得益于原奶价格的下降。

从各业务板块来看，蒙牛乳业各版块也是一片“惨淡”，怎一个降字了得。2024年，蒙牛乳业液态奶业务收入为730.656亿元，占蒙牛乳业总收入的82.4%，较去年的820.71亿元下降了10.97%。冰淇淋业务收入为51.754亿元，占总收入的5.8%，较去年同期的60.263亿元下降了约14.12%。奶粉和奶酪业务收入也略有下降，分别为33.201亿元和43.57亿元。

商誉减值亏损影响升高

值得注意的是，蒙牛乳业在2024年确认了与贝拉米相关的商誉及无形资产减值亏损分别为11.547亿元和34.901亿元；同时，拨回了与贝拉米相关的税项亏损及暂时性差异相关的递延税项资产及负债6.634亿元（此影响所得税费用），综合影响业绩为39.814亿元。

此外，蒙牛乳业的联营公司中国现代牧业控股有限公司（“现代牧业”）年内录得商誉减值亏损5.992亿元及其他额外减值亏损，导致归属于权益股东的净亏损为14.168亿元；因此，蒙牛乳业相应录得应占该联营公司亏损8.271亿元，其中商誉减值亏损对蒙牛乳业的影响为3.487亿元。

这两项因素对业绩的影响合计为43.301亿元，超出了蒙牛乳业2月份盈利预警公告中预测的38亿元至40亿元。由于这些因素，蒙牛乳业权益股东应占利润同比下降了97.8%，至1.045亿元。尽管如此，蒙牛董事会建议以剔除上述两项因素后的利润作为分红基础，并将2024年分红比例提升至45%，2024年派发期末股息每股普通股0.509元，合计拟派发现金股利19.942亿元。

“杯水车薪”的改革举措

为了应对企业内生问题，蒙牛也在2024年实施了不少积极举措，包括大力实施降本策略以及培育新的增长点。

2024年，蒙牛通过降本策略，业务经营费用总额下降了8.7%，至278.337亿元（2023年为304.695亿元），占集团收入的31.4%（2023年为30.9%）。其中，销售及经销费用减少了8.3%，至230.926亿元，占集团收入的26.0%。产品和品牌宣传及营销费用减少了5.4%，至71.148亿元，占集团收入的8.0%。行政费用下降了10.8%，至42.290亿元，占集团收入的4.8%，与去年持平。

培育新增长点方面，2024年其与瑞幸、蜜雪冰城等头部茶饮品牌官宣合作推出餐饮专用乳品，还与医疗企业合作开发功能性乳品，进入肠道健康市场等。从实际业绩来看，2024年其创新业务和国际化业务也是公司唯一增长的板块，营收增长18%至27.94亿元，但仅占总营收的3.1%。

虽然，看似蒙牛在大刀阔斧的改革中，找到了新的动能，但是对于中国第二大乳企来说，显得就有些杯水车薪了。新一年的业绩目标是否能如期达成，仍旧考量着蒙牛领导层对市场趋势的把握和行业变化的应对。