三大交易所加强程序化交易监管 新规将于7月7日正式实施

深圳新闻网2025年4月4日讯（深圳特区报记者 熊子恒）4月3日，深交所、上交所和北交所同步发布《程序化交易管理实施细则》（以下简称《实施细则》）。《实施细则》秉承趋利避害、突出公平、从严监管、规范发展的监管思路，对程序化交易报告管理、交易行为管理、信息系统管理、高频交易管理、沪深股通管理、监督检查等作出细化规定。

《实施细则》旨在因势利导促进程序化交易规范发展，对四类程序化异常交易行为作了进一步细化，明确了瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压以及短时间大额成交四类异常交易行为的构成要件。据了解，触发异常指标的主要是量化私募、券商自营等机构投资者，基本未涉及中小个人投资者，投资者正常交易行为不会受到影响。

高频交易行为备受市场关注，《实施细则》也明确了高频交易的认定标准，即“单账户每秒申报、撤单笔数最高达到300笔以上，或者单账户全日申报、撤单笔数最高达到20000笔以上”。交易所将从督促相关投资者履行额外报告义务、针对性设置异常交易监管标准、加强交易监管、差异化收费等方面进一步加强高频交易的监管。

据悉，《实施细则》将于2025年7月7日开始正式实施，为市场主体进行适应性调整、做好技术准备预留时间。后续，沪深北三家交易所将抓紧推进一揽子细化落实措施，形成系统性、可操作的自律监管规则体系。